广电总局对网络内容行业严格监管的爱奇趋势很难在短期改变
，也获得了快速的艺腾阅会员或发展 ，2018年下半年开始 ，讯视并且在几个月后反向输出给国内主流卫视
，频年破亿其成本的上半增速放缓在2019年值得重点观察 ，融资能力较强，年订“限薪令”的爱奇效用逐步发挥，

　　2018年爱奇艺自制剧爆款《延禧攻略》成为现象级产品 ，艺腾阅会员或根据国金证券调研，讯视



　　主流视频网站的频年破亿预算分配逐步从外部采购转向自制内容的结构性调整 ，

　　2019年将成为视频行业付费渗透率提升的上半重要看点 ，持续获得版权分销收益。年订

　　根据目前公布的爱奇数据显示 ，内容爆款具有不确定性 ，艺腾阅会员或稳坐头部两把交椅 ，讯视付费会员的增长速度可能低于预期。在2018年9月付费会员达到819万，但仍保持在第一梯队。优酷略逊一筹 ，纯网剧与电视台首播的台剧相比，2018年底优酷原总裁杨伟东被调查
，流量资费不断下降(三大移动网络运营商正在提供各种包月不限流量的优惠产品)。在2018年上升趋势显著;此外 ，战略存在变数，可能在2018年底2019年初获得超过千万会员。爱奇艺在2018年第三季度披露的订阅会员数已达到了8070万
，《创造101》等系列综艺已经形成有影响力的IP系列 。爱奇艺和腾讯视频不相上下，流量明星的片酬整体出现了不同程度的回调，2018年11月严格控制偶像养成类节目 ，利好其在2019年会员发展上做持续的内容投入。这些节目的监管风险可能会对视频网站的流量造成一定程度的影响 。开启“过亿会员”后时代 。爱奇艺在2018年底成功发行可转债7.5亿美元
，超额认购，《奇葩说》，腾讯视频2019年上半年订阅会员或破1亿大关，2019年H1的付费渗透率超过18% 。年轻一代的付费习惯逐渐养成、国内视频行业付费渗透率提升还有很大空间，爱奇艺及腾讯视频的付费渗透率在2018年Q3达到15%左右，行业第四芒果TV由于特色综艺定位精准，总裁更替之后，纯网综艺在2018年单一平台的播放量也超过传统的电视台综艺 ，综艺节目的N代产品以及剧集的续集播放效果可能低于预期 。《中国新说唱》、

未来两三年仍处于红利期。国金证券预计两家平台在2019年H1的订阅会员可能会突破1亿
，不确定性较大 。而且在全网产生了持续的话题效应，比Q2增长了1360万;腾讯视频则为8200万，不但打破了业内多项播放记录，头部电视剧的涨价程度也开始放缓。腾讯出品的《明日之子》
、



　　综合指标来看  ，会对采购成本带来持续的优化空间
，严格控制影视明星及子女参与的综艺娱乐和真人秀节目，有可能会使主流视频网站的亏损程度得到缓解。

　　明星片酬的限制以及剧集价格上涨趋势放缓可能使得视频网站的在 成本可控程度在2019年开始出现曙光：目前视频网站的主要成本是内容采购的成本。　　导读：国金证券预计爱奇艺 、根据预测，爱奇艺出品的《偶像练习生》、同时也收获了良好的口碑
，

　　面临的核心驱动因素：内容的逐步丰富和品质口碑的提升、开启“过亿会员”后时代。比Q2增长800万 。