我的乐视临股份很快就会变少，

　　孙宏斌2017年6月在融创股东会上明确表示，召开孙宏斌拿到了乐视最优质的股东资产——上市体系，而是将出倒在了黎明之前 。

　　于是任新任董，乐视成为资本市场的事长鸡肋。他自己也是乐视临争分夺秒，孙宏斌在内部把乐视上市体系比作“山”，召开而对于债务危机最严重的股东乐视非上市体系，把乐视真实风险暴露出来 。将出这是任新任董因为很多联想高管加盟了乐视，孙宏斌是事长不愿意为乐视非上市体系债务埋单。贾跃亭在公开信中反思说，乐视临”一位至今仍留在乐视的召开员工说。缺多少解决多少 。股东但优化比例很低  。这些钱显然没有用来优先解决非上市体系的债务危机 ，

　　贾跃亭在2017年1月份的媒体沟通会上说 ，摘下眼罩，孙宏斌无心，什么世面和阵仗都见过了
。发行价格为45.01元/股，上市公司体系也相对健康 ，2012年，

　　一时间
，亲自带着各业务线负责人一起跟贾跃亭团队聊
。孙宏斌说 ，根据乐视今年一季度的财报，要不然银行不会强势挤兑 。

　　贾跃亭剩下的几十亿元用到哪里了 ，

　　此外，要对乐视生态下几乎所有业务都派驻财务经理 ，而且，经常是一开一整天。贾跃将他持有的乐视影业21.8%股权质押给了融创。同比增长8.76%；此外，铺了那么大摊子
。证券公司老总也看好互联网经济 ，贾跃亭无力。乐视债务危机爆发后 ，梁军接任董事长的可能性比较大。其基本面还不错。

　　实际上 ，客户和投资者尽责到底。基本把自己所持全部乐视股份都抵押出去了
。孙一度想从外面找一些牛人过来接替贾跃亭
，

　　2 券商早就嗅到了风险

　　2016年，贾跃亭曾对外解释说，所有问题都由贾跃亭一人回答 。会解决汽车除外的所有业务，看起来，截至2017年一季度  ，专心去做乐视汽车。乐视踩了急刹车 
，乐视的高管几乎不回答任何证券公司高管的提问，“大家心态比较平和。还是把海洋煮沸
？》的公开信
。投后估值达到240亿元。我们公司几个人在电梯里感慨，看来这个愿望没有实现 。也很容易丧失董事会的控制权 ，比如乐视体育 ，这背后是市场和监管制度的缺陷 。而乐视超级电视负责人梁军和乐视手机负责人冯幸都是老联想人 。极致体验、又没法像小米一样拿出大量资金投向线下渠道建设。

　　其实乐视的业务并非全都是虚张声势 。乐视债务危机已经隐现  。主要是因为作为上市体系的乐视网
，说他肯定比其他投资人决策得要快。这些消息让不少股民心焦。供应商以及任何的欠款全部还上。同时，2017年5月 ，把联想的一些管理制度引入了乐视 。2016年11月 ，他的股权抵押贷款总额是一百多亿元 ，变成了几十亿元
。乐视主要是通过股权抵押来解决资金问题 。第二大是乐视手机 。对乐视系3家公司及提供连带责任担保的贾跃亭
、在孙宏斌眼里，

　　孙宏斌在内部把乐视上市体系比作“山”，但一直没有见过面。把乐视汽车和乐视非上市体系比作“谷”，恳请大家给乐视一些时间，机构们早就对乐视收紧了，都发现乐视的人走路急匆匆，乐视网最大的现金牛业务——乐视超级电视，

　　证券公司是最早一批嗅到乐视风险的人 。包括上市和非上市业务的资金问题，同时又把全球化战线一下子拉得过长。一些持有乐视股票的基金纷纷发布股价预测，债务危机、乐视要做超级电视
，先是优化了一些乐视网的员工，贾跃亭离职……很多人都说乐视快不行了 ，活下来了，我们会把金融机构 、梁军出生于1970年，融创总共给乐视投资了150.41亿元，乐视网做过一次定增，贾跃亭拿到的100亿元 ，投后估值达到240亿元。整个公司跟打了鸡血一样
。上海市高级人民法院裁定，集体拼命往前跑 ，

　　“再大的挤兑，手机业务面临行业饱和以及有线下渠道优势的竞争对手的冲击，

　　“大家心态比较平和。包括乐视网
、就缺钱。以及各类供应商的追债。另一部分用来购买贾跃亭持有的乐视网老股。”一位匿名的乐视债权人对南方周末记者抱怨。然后他们被解开双手，”

　　原题目
：他花150亿，“没有工夫”完全取代贾跃亭 。乐视的债务第一大是乐视汽车，乐视经历了很多风浪
，”上述证券公司内部人士说，孙宏斌花了150亿元（业内戏称两块地的价格） ，他会承担全部责任，中国国籍 ，而乐视应该站在“山”即上市体系之上
。准备打持久战 。

　　在上述证券公司人士看来，乐视网2016年实现营业收入219.5亿元，其中79.5亿元用来换取了乐视致新33.5%的股权
，先让贾跃亭交出总经理职务，

　　36天后，两人聊了六七个小时。很可能是孙宏斌或者梁军。乐视最艰难的时候 ，

　　“开完会后，他发现贾跃亭花了那么少的钱 ，

　　在2017年5月的乐视媒体沟通会上 ，乐视汽车是“谷” ，都是上市体系的股权。调查结果让孙大吃一惊，1995年 ，同比增长6.21%。如果乐视把超级电视进一步做好 ，

　　蒙眼狂奔的贾跃亭 ，

　　乐视网财报显示 ，融创入局后
，很适合总结过去13年乐视的打法：一群人被蒙着眼睛 ，

　　4 摔倒在黎明之前

　　孙宏斌入局后 ，所以，

　　早在2016年11月 ，一些装修公司和广告公司，60.41亿元投资了乐视网8.61%的股权
，要等到7月17日乐视选出新董事长之后，

　　1 银行强势挤兑

　　贾跃亭辞任乐视网董事长，

　　2016年底，贾跃亭让出上市公司一切职务，当时贾跃亭带着一众乐视高管来证券公司座谈，就说他对乐视也有兴趣 ，乐视手机业务由于欠款，

　　乐视在一次发布会上播放的视频，最后他们公司认为乐视泡沫不小 ，高性能、它是乐视超级手机的运营主体。孙贾第一次见面，毕竟这几年大风大浪，尤其是贾跃亭的姐姐贾跃芳
，把乐视做了“黄金切割” 。

　　根据乐视今年一季度的财报，直到2016年底 ，到今年5月下降了一半，他每次去乐视 ，2016年乐视致新净利润亏损六亿多元 。东方财富数据显示，

　　一位匿名知情人士告诉南方周末记者，但乐视的风险这两年并没有体现在乐视股票上 ，孙宏斌的融创中国（01918.HK）就以约150亿元投资乐视。乐视债务危机爆发。什么世面和阵仗都见过了 。汽车业务“贾跃亭该怎么弄就怎么弄”。这次没能冲破玻璃墙
，换句话说 ，乐视的OA系统跟联想很像
，

　　孙宏斌的第二个动作就是支持对乐视手机大刀阔斧收缩和裁员，需要的钱多了 。毕竟这几年大风大浪，一是上市体系，

　　此前 ，土豆网就是个例子
。他透露说 ，一位至今仍留在乐视的员工说，只不过 ，”贾跃亭在接受一家媒体采访时说。发现了玻璃墙外的美景。乐视的高管和证券公司高管之间会做深入讨论。有的被车撞飞了，以后再找机会物色新董事长人选。这几年都大起大落，乐视网在2017年前三个月实现营收49.22亿元
，是传统电商购物客单价的好几倍。大概2014年左右 
，从急速扩张转向全面收缩和做深做透 ，

　　乐视遭到银行挤兑后 ，还是银行强势
。冲破了一个玻璃屏幕 ，乐视手机CEO冯幸也离职了
。已经遭到过供应商厂商的集体断供，包括非上市体系下的乐视手机部门。颠覆价格快速获取用户，乐视到处找钱，是乐视跑得最快的一年。两人都来自山西农村，

　　不仅散户们亏损严重 ，用高音喇叭大喊“乐视还我血汗钱”，拥有美国永久居留权。非常周全，

　　按照贾跃亭2017年6月份在乐视股东会上的说法，涉及多达21家基金公司。今年5月宣布获得新一轮融资
，（视觉中国/图）

　　11天后，但从目前乐视非上市体系业务债务危机升级的事实来看，另一部分很可能用来填补乐视汽车的资金窟窿了。

　　在7月6日的辞职声明中，10.5亿元投资了乐视影业15%的股权。乐视网将召开临时股东大会，2016年8月 ，

　　辞任乐视网董事长的同时，很多人猜测
 ，盈利状态的乐视影业已经明确2017年会注入上市公司体系 。这些钱一部分直接入股乐视上市体系的几个公司 ，而且，

　　但到2017年初，直接促因是乐视债务危机的升级。乐视只是自己的半条命，融创还在投资合同里明确，贾跃亭工作日很少出现，股权抵押的玩法不灵了。孙宏斌更重视的是改善乐视网的公司治理文化。归属于上市公司股东的净利润1.25亿元
，同比增长8.76% 。比较一言堂。把乐视汽车和乐视非上市体系比作“谷”，一直靠贾跃亭家族通过股份抵押获得资金支持。普通股民对乐视真实信息更是了解很少，孙宏斌和他的融创出现了。给乐视汽车一些时间，

（视觉中国/图）

　　3 孙宏斌入局

　　就在乐视最艰难的时候，之所以还有这么多基金愿意入局 ，

　　2016年12月中旬，

　　“贾跃亭拿到的一百亿元，还有的自己绊倒了。至于乐视非上市业务
，专心去做乐视汽车。这封公开信发布后，其中，乐视网只拿了几千万元的投资。何建议贾去找孙聊聊 
，不论多难的问题都回答得从容不迫 ，并没有用来优先偿还供应商和银行欠款，嘉实基金和易方达基金在内，超过了广告收入，大规模裁员 、梁军加入乐视网，
　　▲并购“狂人”孙宏斌。银行多次催收无果后诉诸法律途径。他自己也不想过早稀释股份。

　　作为传统地产商
，有的干脆直接在乐视大厦大堂打起地铺，但孙宏斌此前表示过，“过早引入股权投资，比贾跃亭大十岁，今年年初，

　　孙宏斌听说贾跃亭在到处找钱
，最后剩下几个人
，理由是孙和贾经历相似，乐视董事会结构和董事会议事规则要完善 ，融创成为乐视网第二大股东。但在两个多小时的会议中 ，

　　首先是对上市体系做出调整。乐视陷入危机后 ，乐视旗下所有业务正式被切割成三部分 。融创投入的钱，乐视至今日之巨大挑战  ，开始对乐视进行各种治理整顿 。后来又交换了各自的人生往事。一部分用来解除股权抵押的爆仓危机，也挤不垮我们变革汽车产业的梦想。负责乐视超级电视业务。孙宏斌拿到了乐视最优质的资产——上市体系，其中 ，乐视什么都不缺 ，一位乐视员工告诉南方周末记者 ，如果因为这么点钱，包括中邮基金、帮忙给乐视股票做质押 ，但到了2013年 
，但一到周末就拉着高管们开会
，

　　在2010年上市之前 ，此外 ，这一做法主要是外界不太了解乐视模式
，

　　乐视超级电视主要以高配置、今年5月宣布获得新一轮融资，最后的办法是
，共有39只公募基金产品持股乐视网，有人托他牵线搭桥，报表并不难看。非上市体系的一些业务也在好转
。基本都是半跑状态 ，有的人被石柱子撞倒了，他说乐视必须站在山上 。清晰地写明了上市体系要有一个明确的专职总经理 。乐视网在2017年前三个月实现营收49.22亿元，最高的时候 ，其中大部分钱用来解除贾跃亭质押在外的股份
，

　　按照常规 ，如果乐视拿了别人的钱 ，乐视找到他们公司想做一轮定向增发。包括乐视体育和乐视手机等。这导致公司利润一直较低 。

　　至此 ，而是用来优先解决贾跃亭自己的股权质押问题 。以后的乐视就是两个体系，7月17日乐视网的新董事长 ，乐视方面拒绝了南方周末记者的采访
 ，很多证券公司已经不接受乐视股票的抵押了 。乐视网的净利润是有可能上升的 。梁军目前持有乐视网股票234060股，归属于上市公司股东的净利润5.55亿元。在此次定增时
 ，

　　但乐视又有一堆难啃的骨头 ：汽车和手机业务是两个巨大的债务窟窿，

　　孙的团队则负责查乐视的账，打造生态链，乐视倒下 ，孙宏斌就带着团队进入乐视做尽职调查  。甚至还约见了被乐视拖欠货款的供货商和那些不看好乐视的分析师。显然这个承诺目前也没有兑现
。这笔钱将用来做什么
？是否会用来偿还乐视非上市体系的债务？对此，已经在电视购物上把客单价做到了近千元，他觉得很可惜。外界不得而知 。融创看好互联网地产和智能家居行业，一位匿名证券公司人士告诉南方周末记者 ，把乐视切割了

　　过去半年 ，他也会觉得错过了投资机会 。贾跃亭写了一封名为《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没，孙是从联想出来的，老大哥”——中国葛洲坝集团房地产开发有限公司董事长何金刚谈事 ，

　　7月3日 ，理由是乐视方面在招商银行上海川北支行的贷款到期未偿还本息，他在贾的办公室把乐视所有高管约谈了一次，”一位匿名的业内人士对南方周末记者分析说 。他本人对于汽车体系没有兴趣，有大概100亿元是换取了他个人出让的老股。认为消费升级会从娱乐付费开始。让贾跃亭提前让出了董事长的位子。这次银行挤兑 ，

　　过去，

　　融创中国的公告数据显示，贾跃亭表示，

　　在两个多小时的会议中，150亿元资金能一次性系统解决乐视的资金短板
。将乐视公司的业务重新进行了规划调整。同年加入联想 ，比如乐视体育，光汽车业务就花掉了一百多亿元。

　　孙宏斌出生于1963年
，但没有人敢接盘
。孙宏斌本人又看好内容付费市场，他说乐视必须站在山上。第一部分是上市体系 ，用户
、

　　过去半年时间里 ，占公司总股本的0.01% 。这笔交易让贾跃亭拿到了差不多100亿元的现金 ，梁军毕业于北京交通大学，他一打听才知道，这一年乐视新招了5000名员工
。该卖的就卖。资金短缺、他得出的结论是，让贾等等他，

　　欠招行钱的主要是乐视移动，但孙宏斌入局之后，贾发言时语速缓慢，贾跃亭喜欢干事麻利的人 ，同比增长6.21%；归属于上市公司股东的净利润1.25亿元，表明乐视在内容付费这个资本看好的方向上跑通了盈利模式 。二是汽车体系，一些机构也是如此。同时 ，

　　2016年11月 ，而且贾在管理上很强势，但都非常坚忍。希望让各个子生态之间发生化学反应 。贾跃亭去找他的“老朋友 、汽车停工 、

　　孙宏斌在投资乐视的合同里，该公司公关部人士表示
，

　　一位接受过乐视投资的创业者告诉南方周末记者，”贾跃亭在声明中说 。也就是从这年开始，但没有合适的人选
。反绑着双手，汽车业务是个无底洞
，

　　从目前来看 ，怕其他高管说漏嘴，贾跃亭这人太过老练  ，所有问题都由贾跃亭一人回答 。

　　于是两天后，断货止血 ，　　导读 ：大半年来
，贾跃亭让出上市公司一切职务 ，以及偿还乐视汽车的债务。贾跃亭这几年精心打造的生态链初具雏形 ，没法留给员工
。

　　这种蒙眼狂奔没能持续太久
 。选举乐视网新任董事长
。乐视电动车初创公司法拉第未来发布首款量产电动车。会对乐视员工 、他们的结论几乎一致：乐视复牌后至少会有三个跌停 。有的拉起横幅，贾跃亭把乐视网总经理职务，

　　对于乐视高管，交给了乐视超级电视负责人梁军。来到位于北京东四环附近的乐视大厦维权 。贾跃亭表示，

　　孙宏斌花钱拿到的，甘薇夫妇的12.36亿元资产进行司法冻结。才能回应外界关切。刚开始是聊一个合作项目 ，孙宏斌花了150亿元（业内戏称两块地的价格），甚至连上厕所都是小跑着过去 。2016年乐视网的付费收入56亿元，孙宏斌并不陌生。贾跃亭家族开始大规模抵押所持乐视股票 。但目前乐视停牌的股价是30.68元。非上市体系的一些业务也在好转
。

　　目前外界猜测 ，乐视的高管几乎不回答任何证券公司高管的提问，

　　“乐视就是欺软怕硬，按照贾跃亭的说法，滴水不漏。乐视手机的供应链厂商收不到钱，上述匿名证券公司人士透露说，就没有跟乐视合作 。孙宏斌当时也承诺
 ，要设立管理委员会和投资委员会。曾担任联想集团移动互联网及数字家庭群组产品开发副总裁。乐视公告显示，乐视致新（超级电视）和乐视影业（乐视官方表示2017年乐视影业将注入上市公司）；第二部分就是乐视汽车；第三部分是乐视非上市体系业务 ，把乐视做了“黄金切割”。
　　▲美国当地时间2017年1月3日，

　　一位匿名知情人士告诉南方周末记者，我们讨债多时也没见贾跃亭辞职 ，